文丨泰罗 今年涨得最猛的化工品里，多了一个平时很少有人关注的品种：牛磺酸。 截至8月底，国内牛磺酸市场报价已经达到29元/公斤，年内上涨超过80%。 这种原料大家其实并不陌生。功能饮料、宠物食品、医药保健品里，都能见到牛磺酸。但和很多大宗化工品不同，牛磺酸市场不大，生产企业也不多，更特别的是，全球绝大多数产能都集中在中国。 今年这轮涨价，首先还是成本推上去的。 牛磺酸目前主流生产工艺需要用到环氧乙烷以及硫系原料。今年以来，这些原料价格明显上涨。截至8月中旬，环氧乙烷市场均价达到7550元/吨，较年初上涨超过三成；硫磺涨幅更大，生产企业的成本压力随之上升。 但成本上涨只是一个原因。 牛磺酸下游需求今年也不弱。功能饮料仍然是主要消费领域之一，宠物食品对牛磺酸的需求这些年也在增加。机构统计显示，食品饮料和宠物食品合计占牛磺酸需求的七成以上。进入夏季以后，功能饮料进入销售和备货旺季，厂家提价相对容易向下游传导。 供给集中，则进一步放大了这种价格弹性。 目前全球牛磺酸生产主要集中在中国，永安药业、新和成以及远大医药旗下企业是主要生产商。 其中最直接受益的是永安药业。 今年上半年，永安药业牛磺酸销量同比增长35%，销售价格也较上年同期明显提高，带动牛磺酸业务收入达到3.99亿元，同比增长69.28%，毛利率由去年同期的15.12%提高到26.20%。 公司的利润变化更明显。上半年永安药业实现归母净利润4341万元，同比增长247.39%。公司在半年报中也明确表示，业绩增长主要受益于牛磺酸销量和销售价格上升。 新和成同样拥有牛磺酸产能，不过对于一家年收入超过百亿元、业务覆盖营养品、香精香料和新材料的大型化工企业来说，牛磺酸只是众多产品中的一个，涨价对整体业绩的影响没有永安药业这么直接。 远大医药则长期布局氨基酸业务，公司此前披露，其牛磺酸产能规模位居全球前列。 此外，行业还在迎来新的产能。 圣元环保正在福建泉州建设年产4万吨牛磺酸项目。公司2025年年报显示，项目主体及配套建筑已经封顶，并进入设备安装阶段，目前尚未正式贡献牛磺酸产量。 这也让今年的牛磺酸涨价出现了一个很有意思的局面。 一边是原料涨价、下游需求增长，现有企业量价齐升；另一边，新产能也正在往这个市场里走。 所以29元的牛磺酸还能维持多久，现在还不好下结论。但至少从今年上半年看，供给集中的市场格局，确实让原料价格和需求一旦发生变化，很快就传导到了产品价格和企业利润上。 免责声明 本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。 特别